从电价结构看工商业光伏盈利本质和可持续性
盈利本质：对平衡成本+传输成本的抽成
工商业电价的构成。国内终端电价从宏观结构来看，主要包括上网电价（电源侧）、输配电价（电网侧）、政府性基金及附加（统一收取）及增值税。
国内各省工商业电价结构类似，主要可分为代理购电价格、电度输配电价、政府性基金及附加、容量电价（针对两部制或大工业用电），部分省份还包括代理购电容量补偿电价、综合损益分摊标准；而尖峰谷电价政策则决定了代理购电价格上浮或下浮的比例。
2023年2月山东/浙江/广东的代理购电价格相比基准（上网）电价涨幅分别为23.0%/22.7%/24.1%，反映出电网从各类电源购电综合价格的上涨幅度。
工商业光伏的售电价格。工商业光伏主要采用“自发自用，余电上网”的模式，其中自发自用部分电价通常为优惠电价，余电上网部分电价为当地光伏发电上网电价。以南网能源为例，公司根据工商业客户的需求和偏好采取不同的定价方式，主要包括：
1）在合同期内以双方约定的固定价格不变；
2）根据客户的消纳率情况，采用阶梯电价形式，客户消纳率越高，给予的电价折扣越高；
3）与电力市场交易价格挂钩，客户可选择市场交易形成的多种价格中的一种作为合同价格；
4）根据未来官方或权威渠道发布的电价（如电网企业发布的代理购电工商业用户价格）为基础进行打折。对于分布式光伏客户自用的电量部分，公司与其协商确定电价折扣率，通常为10%~20%。公司与客户签订合同期限20-25年。
工商业分布式光伏商业模式
工商业光伏的超额收益本质上来源于平衡成本和输配成本。
从前文所述的电力价格构成可以看出，相比光伏上网电价（集中式光伏/户用光伏/工商业光伏余电部分的上网电价），工商业电价还包括电网从电源侧购电的溢价（电力交易涨价和平衡成本）、输配电价和政府性基金及附加。
因此工商业光伏投资商赚取了上网电价以外的额外收益，而工商业用电方则享受了更低的用电平衡成本和输配成本。
估算工商业光伏装机渗透率达到8.2%
预计2022年底国内各类屋顶光伏潜在装机分别为：住宅1177GW、工业744GW、商业142GW、公共建筑228GW。截至2022年底国内工商业光伏累计装机92GW，我们预估其装机渗透率已达到8.2%。
屋顶光伏可满足工商业17%的用电量，预估2030年潜在可装机1506GW
工商业光伏发电量占用电业主总用电量的比例约为17%。
针对工商业光伏安装要求和用电特性，我们一共选取13个行业作为工商业光伏目标市场。
2018-2022年这些行业总用电量由4.79万亿千瓦时增至6.06万亿千瓦时，年均复合增速为6%。
假设光伏年均可利用小时数为1,000小时、自发自用比例为90%，则2022年工商业光伏目标市场的潜在装机量为1,122GW。
以每年工作日250天为基准，年均1,000可利用小时相当于全部小时数的17%，也意味着在相对理想的发电和用电场景下，工商业光伏可供电量占总用电量比例约为17%左右。
从用电量角度预测，2030年工商业光伏潜在可装机1506GW。
